“世俗高估”和美元贬值表明

珠帘 2019-06-16 15:473739文章来源:安徽快3预测一定牛作者:安徽快3预测一定牛

伦敦,2月27日(他们说历史永远不会重演,但它押韵。 如果这是真的,那么投资者应该非常警惕美元在世界外汇交易所的衰落,以及华尔街最近进入“长期高估区”。 这些是对两名拥有近一个世纪金融市场和学术专业知识的人的观察,他们认为美国股市正在为全能崩盘做准备。 不出所料,芝加哥大学名誉教授罗伯特阿尔伯特和前瑞士信贷投资策略师乔纳森威尔莫特已经有40多年的经验,他们对崩溃的时机不太确定。 但是它会的。 上周两人在伦敦的一个小组讨论了他们悲观的前景。 Wilmot根据可追溯到19世纪50年代的综合企业盈利估值指标进行分析,Aliber基于自1980年以来的美元周期。 首先是Wilmot。 根据他的分析,美国股票去年12月进入了“长期高估区”,这是自1850年以来的第13次,也是自1905年以来的第七次。 奇怪的是,1987年车祸的前奏不是其中之一。 威尔莫特美国市场估值的衡量标准是他自己的市盈率,实际市场收益率,股票与债券的相对表现以及企业收益的组合。 如果这比标准偏差高一个标准差,则股票处于“长期高估区”。 进入“区域”后,市场向南走时没有公式确定。 有时它是“几个月,有时是三年。 所有之前”SOZ“集的平均值是11个月,在此期间股票在Wilcot定义为1929年的“真实泡沫”和网络泡沫时期,股票在崩盘前进一步上涨了54%和83%。 美国股市自上涨以来一直在上涨。 根据Yardeni Research的数据,2009年3月的危机后深度。 这是“九年牛市,是自1928年以来第二长的牛市。 ” Wilmot说,即使是华尔街最凶悍的啦啦队也认识到至少市场的某些部分是昂贵的一面。 但一旦市场转向,它通常会下跌30-50%。 泡沫会破灭什么?通常它是一个三件事:货币政策急剧收紧,重大信贷事件或外国投资者突然资本外逃。 似乎没有出现在地平线上。 但是在1987年初,2000年初和2007年也可以这样说。 美元循环#4?鲍勃阿利伯同样看跌,但在他更全景的中心是美元。 自1980年以来已经有三个美元周期,所有这些周期都出现了类似的繁荣,然后是萧条。 Aliber认为,我们正处于第四个周期的中间阶段。 他们就是这样:“扩张阶段”包括投资者对美元证券的需求上升,美元走强以及美国资产价格上涨。 然后转型在“收缩阶段”,美元证券需求下降,美元下跌,美国资产价格走向南方。 资本流入,美元和美国资产市场没有统一的转折点。 它们可以并且确实在不同阶段转向。 但它们都导致了重大的市场崩溃。 第一个周期是在20世纪80年代。 美元在1985年第3季度达到顶峰根据Plaza Accord和Aliber的估计,美国的资本流入在1986年第三季度达到顶峰。 1987年10月19日的“黑色星期一”崩溃随之而来。 它仍然安徽快3预测一定牛是华尔街历史上最大的单日跌幅。 第二次是在20世纪90年代后期。 美元在1995年至2000年期间上涨了约50%,在此期间,Samp; P 500再次上涨超过三倍。 纳斯达克指数上涨超过6倍,之后科技泡沫大幅上涨并飙升至80%美元兑美元的第三次上涨反弹是在2000年代中期,尽管它名义上下跌了一篮子主要货币。 Aliber认为,就中国正在成为美国唯一的最大贸易伙伴和全球经济金融强国来说,实际上人民币兑人民币升值。 中国生产力的飙升意味着人民币真正贬值,事实上更强大中国经济的繁荣和对石油的需求也引发了对美元外汇储备的巨大需求,这推动了美国证券的飙升。 2002年至2008年,以美元计价的外汇储备估计增加了3万亿美元。 其中大部分用于美国国债,但大量外汇进入美国房地产和股票市场。 我们都知道2008年底发生的事情。

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